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　　特朗普在总统竞选期间高调宣称自己是“支持创新和比特币的总统”，向外宣布了一揽子的加密货币支持政策。而且，在即将第二次就任美国总统前，特朗普又公开发行了个人迷因币_“特朗普币”（Meme Coin，一种依托互联网文化设计的加密货币，通常以热点人物或事件为基础），三天的发行量达到2亿枚左右，市值达到70亿美元左右，在加密货币市场高居第25位，且发行一天之后特朗普夫人梅拉尼娅的“迷因币”也接踵登场。无论是在加密货币市场还是在政治政策领域，这些都引起了各方热议。

　　回望特朗普的竞选过程，这些活动背后是多方面考量的结果。“支持创新和比特币的总统”定位和加密货币“十大支持发展政策”，表面上看是特朗普为了满足自己的投资利益和竞选需要，但事实上是顺应了美国加密货币监管政策从严监管向支持“负责任创新”的转变态势，根本上则是要通过美元稳定币和加密资产发展巩固美元在全球货币体系和金融市场中的主导地位。随着特朗普就任总统，预计美国将加快构建清晰统一、开放包容的加密货币监管框架，加快丰富加密货币的生态体系，并加快推进与传统金融体系的融合。

　　国际货币基金组织（IMF）最新发布的数据显示，截至2024年三季度，美元在全球官方储备中的份额下降至57.4%，较去年同期下降了1.8个百分点，是自1995年以来近30年的最低水平。与此同时，其他主要货币的占比持续提升，欧元的份额超过20%，日元的份额超过5.8%，人民币的份额接近2.2%。这背后反映了世界各国减少对美元的依赖、实现储备货币多元化的趋势，同时近年来地缘政治冲突高发频发，减少美元储备也是一些地区规避美国金融制裁的考虑。

　　加密货币是一个广义的资产概念，是使用分布式账本技术、加密技术等记录的，以数字化形式表示的价值，授予持有者相关权利或权力，可以用于支付、投资或获得商品或服务等。从流动性和稳定性来看，最顶端的是锚定法定货币的稳定币，其次是比特币和以太币等，再次是ERC20型加密资产和其他区块链的原生代币，最后是NFT（非同质化通证）和Meme币等。2023年四季度开始，加密货币市场规模步入快速增长轨道。截至1月22日，整个加密市场的市值超过了3.6万亿美元，其中比特币超过了2万亿美元（超越白银成为全球第八大资产）、以太坊超过4000亿美元、稳定币超过了2000亿美元，其他加密货币接近1万亿美元。

　　在当前的加密货币体系中，95%以上的稳定币是挂钩美元的稳定币，因此美元在稳定币和整个加密市场中，依然直接或间接充当着“计价单位”。而稳定币是其他加密资产投资交易的结算工具，同时在实体交易和跨境贸易支付中的使用也在快速增长，履行了货币的“支付结算”功能，在加密货币投资交易中处于“核心地位”。而比特币、以太坊等各类原生加密货币，以及各类NFT，则逐渐成为可选择的投资资产，履行了“价值储藏”功能。其中，后面这些加密资产只有通过兑换为稳定币或者法定货币后，才能转化为现实世界中投资、消费、交易的购买力。更为重要的是，稳定币80%左右的储备资产又投向了美国国债，成为美国国债的前 20 大持有者之一，超越了德国等国家的持有量，同时在跨境贸易和实体交易中的支付应用不断扩大。

　　在2009年-2017年期间，加密货币市场处于创新探索的初期，由于规模较小、整体风险可控，美国监管当局并没有进行严格监管或者取缔相关业务活动；2017年之后，随着各种加密货币ICO（首次代币发行）和加密货币交易所IEO（首次交易所发行）等的兴起，美国证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）等开始收紧监管，对一些加密货币发行机构和交易所的违规行为进行打击，监管处罚案件数量和金额自2018年开始快速攀升。期间，美国对稳定币的监管，主要是基于已有监管框架，重点实施 “货币服务商”和“反洗钱反恐怖融资”监管。

　　随着越来越多市场主体的加入，加密货币机构的不断游说，加上SEC 和CFTC在监管分工和要求上未达成一致，2023年以来美国监管当局对加密货币的态度开始缓和。尽管2024年一些重大监管处罚仍在发生，如SEC对Terraform Labs及其创始人Do Kwon实施了46.8亿美元的罚款，但处罚的数量在快速下降。与此同时，2024年1月，SEC首次批准比特币现货ETF（交易所交易基金），并于12月批准推出“比特币+以太坊”混合ETF，在一定程度上认可了加密货币的价值投资属性。

　　美国众议院于2024年5月通过了《21世纪金融创新与技术法案》，明确了加密货币的分类标准和监管框架，并已提交给参议院审议。该法案将加密货币/数字资产分为受限制的数字资产、数字商品和许可的支付稳定币三大类，给出了划分标准；同时，明确三类数字资产的注册和监管部门分别是证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）、联邦或州银行/支付监管机构监管；此外，要求CFTC 和 SEC联合发布数字资产和数字商品的监管规则，避免重复监管。总体上看，《21世纪金融创新与技术法案》遵循了审慎、包容的监管政策取向，鼓励“负责任的金融创新”，为加密行业的创新与发展提供了较大的空间。

　　2024年9月，特朗普和他三个儿子发起代言的加密项目“世界自由金融”（World Liberty Financial，WLFI）正式上线。该项目拥有自己的代币WLFI，主要专注于借贷服务，推出了一个基于 Aave 和以太坊区块链构建的信用账户系统，也有去中心化的加密货币交易场所。目前该项目代币还处于公售阶段，同时也在不停地购买其他项目的代币，包括以太币、稳定币、抵押借贷、RWA、预言机以及封装比特币等，基本上都是DeFi（去中心化金融）相关的项目。

　　在美国此次总统大选中，加密货币行业对加密货币友好竞选人的捐赠达到数亿美元。特朗普是美国历史上第一位接受比特币和加密货币捐赠的主要政党候选人，加密货币交易所Coinbase和重点关注加密货币的风司Andreessen Horowitz是主要的捐赠机构，加密货币交易平台Kraken的创始人鲍威尔（Jesse Powell）以及Andreessen Horowitz的两位联合创始人也在特朗普最大的个人捐助者名单之中。埃隆·马斯克曾在采访中提到，他向支持特朗普的超级政治行动委员会美国政治行动委员会（America PAC）捐赠了2.385亿美元。

　　此外，特朗普阵营还为他的就职典礼和相关政治活动筹集了超过2 亿美元，创新下新的纪录。据《》报道，加密公司和科技巨头是主要捐赠者，区块链技术公司Ripple捐赠了500万美元，加密货币交易平台Robinhood捐赠200万美元、Coinbase承诺捐赠100万美元、稳定币发行机构Circle捐赠了100万美元，此外Kraken Ondo Finance和 MoonPay等各大公司也参与其中。正因如此，多位加密行业人士受邀参加特朗普的就职典礼。

　　提名副总统詹姆斯·戴维·万斯（J.D. Vance）是加密货币领域的活跃投资者，加密政策的坚定推动者；要求新设立“白宫AI和加密货币事务”，领导总统科技顾问委员会，提名的负责人戴维·萨克斯（David Sacks）是电子支付公司PayPal前首席运营官；提名国家安全顾问Michael Waltz是比特币投资者，加密政策制定的积极推动者；要求成立新部门“政府效率部”，提名的联合领导人埃隆·马斯克（Elon Musk）投资了大量的比特币和狗狗币。

　　在经济与金融管理部门，提名加密货币的积极支持者保罗·阿特金斯（Paul Atkins）担任美国证券交易委员会（SEC）主席，接替对加密货币持强监管态度的现任主席加里·盖斯勒(Gary Gensler)；提名的国家情报总监图尔西·加巴德（Tulsi Gabbard），很早就投资莱特币与以太坊，非常认可加密货币的去中心化特性；提名的财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）一直密切关注比特币和整个加密货币市场的发展，是加密经济的热情支持者；提名的商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）投资了高额比特币，也是Tether的稳定币托管服务提供者；提名的卫生与公众服务部长罗伯特·肯尼迪（Robert F. Kennedy）是加密货币的坚定支持者，提倡建立一个更加开放和引导创新的监管制度。

　　特朗普加密货币新政并非简单的“哗众取宠”，也并非只是满足自己的“一己私利”，而是顺应了美国和全球加密货币监管从严格限制打压向支持“负责任创新”转变的大趋势；同时也有着国家战略层面的考量，即通过发展美元主导的稳定币和加密货币市场，扭转美元在全球货币体系中的地位下滑的态势。从二战后“欧洲美元”的发展历程来看，通过发展加密货币来巩固提升美元的主导地位，还存在不少挑战和不确定性，如美国政策当局未来在加密货币市场能有多大的政策引导力和市场调控力、其他法币稳定币能否快速崛起等。但这终究比什么都不做，任凭美元地位走弱好。

　　2024年6月以来，欧盟《加密资产市场监管法案》(MiCA)已经分批次实施。考虑到美国市场主体当前在加密货币体系中的地位，如果特朗普能推动美国加快构建清晰统一、开放包容的加密货币监管框架，将会对全球稳定币和加密货币的政策走向和监管框架产生极大的示范效应和推动作用。在审慎包容清晰的监管政策下，后续全球加密货币市场发展将更加注重创新与合规的平衡，加密货币市场的生态将更加丰富，与传统金融体系的融合也将加快推进。